随着近期多项数据指向美国劳动力市场与经济出现降温迹象，叠加美联储鲍威尔讲话曾提到劳动力市场的走弱风险，目前市场降息预期回升，贵金属市场再次回暖。本文Magic Compass将对美国就业数据、美元指数以及央行购金情况进行分析，并探讨对金融市场的潜在影响。
美国就业数据存在降温迹象。由于美国经济的韧性，受限于美国通胀数据降幅，目前美国就业数据对美联储降息决策影响权重更高。5月和6月的非农就业数据均显示出强劲的增长，但7月的数据略显低于市场预期。这一变化在数据公布前后，对金融市场产生了较大影响，尤其是贵金属市场再次回暖。
美元指数近期走软。欧元区先于美联储降息，导致美元指数持续回落。美元指数的下跌带动金融属性偏强的大宗商品美元价格反弹，如贵金属、有色金属价格等均呈现明显上涨。笔者认为，美元指数短期下行仍有空间，降息预期一定程度上利空美元指数。
美国通胀数据在下降通道。从2024年初开始，市场对美联储降息次数的预期逐步下降，主要是由于美国通胀数据陆续趋缓。比较新数据显示美国通胀已经重新进入下行通道，虽然环比降速差强人意，但仍在市场预期中。
央行购金总体增加。自2023年开始，市场开始重视央行的黄金购买行为。尽管中国央行购金暂停，但全球其他国家央行的黄金储备增持明显。央行增持黄金储备主要是应对美国债务持续上升带来的美元信用不断走低，在全球地缘政治风险不确定增加下，央行增持黄金储备成为一种趋势。7月开始国际金价重新出现反弹趋势，实际上反映了贵金属价格的中长期看涨因素仍然在发挥关键作用。
金融市场展望。从以上分析可以看出，美国经济数据的变动引发了金融市场的波动。尽管短期内美国重磅经济数据可能利好美联储降息预期交易，但整体趋势仍表明贵金属价格的中长期看涨因素仍在发挥关键作用。同时，美元指数下行和央行增持黄金储备也将对金融市场产生影响。因此，投资者需谨慎应对金融市场的波动，同时密切关注各种因素对市场可能产生的影响。
综上所述，Magic Compass提醒美国经济数据变动引发了金融市场的波动，对金融市场产生了一定的影响，投资者需保持警惕并做好应对准备