站长之家- 传媒 2019-11-06T16:32:34 +08:00

老虎证券:跟谁学一路疯长,能否成为在线教育的“拼多多”?

    跟谁学Q3业绩发布,盘前大涨7%。自IPO到如今,跟谁学股价已涨超50%。  

  跟谁学业务收入主要来自三部分:K12 课程,外语、职业和兴趣课程和其他收入等。自公司转变为专注于K12领域的在线教育机构,营收高速增长,19Q3季度营业总收入同比增长高达461.5%。  

  本季度营收高增长,也主要由于K12课程的付费课程入学人数增加,以及K12学费提高。和大家想象不同,跟谁学课时单价高于竞争对手。老虎证券投研团队认为,公司的增长既有数量,也有质量。  

  跟谁学Q3跟谁学总付费人次达到82万人,同比增长240.2%。  

  在毛利润方面,随着公司规模扩大,得益规模效应,毛利率一直稳中有升。本季度提升至71.2%,去年同期为62.2%。  

  和营收端高歌猛进相比,跟谁学利润端表现则飘忽许多。19Q1季度跟谁学曾达到季度净利润3300万元,本季度净利190万并非来自经营收益。  

  老虎证券投研团队认为,即便如此,作为盈利难的在线教育行业,能做到不亏损已值得先点赞。高增长,通常意味着费用也水涨船高。本季度公司营收增长461.5%,营业费用增长567.31%。  

  公司费用的猛飙,似曾相识拼多多。或许增长的股票运气都不会太差。

  根据QuestMobile数据,在线教育用户规模保持高速增长,月活跃用户超过4.8亿人,用户对在线教育接受度不断提高。老虎证券投研团队认为,目前低线城市教育需求旺盛,在线教育下沉市场红利仍在。行业竞争加剧,教育学习APP行业集中度进一步提高,行业参与者在微信生态中寻找增长,教育学习类小程序个数同比增长69%。k12领域用户规模最大,月活跃用户达到2.19亿人。

  跟谁学虎口拔牙,能在K12教育双雄新东方&好未来强势之下,攫取多少市场份额,拭目以待。

  本文不构成且不应被视为任何购买证券或其他金融产品的协议、要约、要约邀请、意见或建议。本文中的任何内容均不构成老虎证券在投资、法律、会计或税务方面的意见,也不构成某种投资或策略是否适合于您个人情况的陈述,或其他任何针对您个人的推荐。

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