推广 - 传媒 2019-06-25T10:37:42 +08:00

富途证券:A股市场 VS 港股市场,高股息策略哪个更有效?

市场中高股息标的往往更能获得投资者青睐,因为高股息意味着公司具备稳定、较高的盈利能力。尤其是当市场处于弱势中,高股息的策略更是受到投资者欢迎,一般的高股息股票也具有较强防御属性。

高股息策略在港股和A股市场有效吗?投资哪个市场能获得最高收益率?投资者又该如何选择高股息的股票呢?富途分析师就以上问题,做了进一步的分析。

一、无论是港股市场还是A股市场,高股息指数都能跑赢大盘

A股市场中,中证红利指数反映了A股市场高红利股票的整体表现。富途分析师以沪深 300 指数作为基准,对比两者近 5 年的走势情况,发现中证红利指数稳稳跑赢沪深300。

港股市场中,恒生高股息率指数代表港股市场中高派息股票的整体表现。富途分析师以恒生指数为基准,同样对比近 5 年来两者的走势,发现恒生高派息率指数也跑赢了恒生指数。

中长期来看,高股息指数在两个市场都跑赢了大盘,高股息策略在两个市场都有效。那么投资哪个市场收益会更大呢?

二、相比于A股市场,高股息策略在港股市场更有效

从大盘来看,过去三年港股恒生指数稳稳跑赢A股沪深 300 指数。为了对比两个市场股息收益情况,富途分析师对比了近 3 年来,港股市场与A股市场高股息指数的年化收益,恒生高股息率指数年化收益为10.07%,而中证红利指数的年化收益只有5.7%。

聚焦个股,富途分析师同时将A股及港股市场上流动性较好、且连续 3 年派息的公司数据进行了进一步整理。逻辑与中证红利、恒生高派息指数选择成份股逻辑一样,对市值、流动性、连续派息等作了要求。

整体来看,A股市场中,共有 937 个市值在 50 亿以上,流动性较好,并且连续 3 年派息的公司,而港股有 333 个。从绝对数量上看,A股领先,但从平均股息率来看,A股落后一大截,港股这些公司的平均股息率在3.58%,而A股只有1.17%。具体来看,港股公司中,有 185 家公司股息率在3%以上,相比之下A股只有 60 家公司股息率超过3%。

港股市场中,高股息率的公司,收益也较好。从两个市场三年平均股息率前 20 的公司数据中可看到,港股公司三年股价涨幅明显优于A股公司。

中长期看,虽然高股息策略在两个市场都有效,但是同时对比港股市场与A股市场高股息指数的收益及头部公司发现,港股市场更满足高股息高收益的逻辑,高股息策略在港股市场更有效。

三、港股市场中,哪些是高派息行业?

从港股市场三年平均派息率前 20 的头部公司中可以看到,大多都是房地产行业。 20 只高股息股票中,有 12 只股票为地产股,占比高达60%,这可能是过去 3 年是地产股的大牛市,地产股业绩普遍向好,高派息,而股价没有完全反映业绩水平,推高了股息率的原因。

聚焦整个市场,我们以3%为高股息率的分水岭, 185 只 3 年平均股息率在3%以上的股票中,有27%为房地产行业,17%为工业及金融行业,14%为可选消费行业,其他行业占比为25%。

从行业上看,地产、工业、金融、消费都是高派息行业。从数量上看,一般我们认知的高股息行业如公用事业行业中,只有 8 只股票三年平均派息率在3%以上。

不过,其稳定的股息率水平是其能吸引投资者的重要原因。以中电控股为例,公司自 1960 年起中电的年度股息从未减少,在最新 2018 年年报中,中电控股甚至骄傲表示,“这是一项保持了 58 年的傲人记录”。

中电控股上市以来股价走势,年K,来源:富途牛牛

总结

富途分析师认为,从高派息策略来看,港股市场比A股市场更有效,恒生高股息率指数 3 年年化收益远高于中证红利指数;聚焦到个股中,港股市场公司的股息率也普遍高于A股市场,而且从股价走势来看,更符合高股息、高收益的规律。选股策略上,除了参照港股市场高派息的地产、金融、消费领域外,也可以选择派息稳定的公用事业行业。

相关话题

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)均为站长传媒平台用户上传并发布,文章为企业广告宣传内容,本平台仅提供信息存储服务,对本页面内容所引致的错误、不确或遗漏,概不负任何法律责任,相关信息仅供参考。任何单位或个人认为本页面内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时,可及时向站长之家提出书面权利通知或不实情况说明,并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明(点击查看反馈联系地址)。本网站在收到上述法律文件后,将会依法依规核实信息,沟通删除相关内容或断开相关链接。

推荐关键词

24小时热搜

查看更多内容

大家正在看