站长之家- 传媒 2019-05-10T10:59:58 +08:00

老虎证券:巨亏之下,uber为何依旧冲刺?

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   4 月 12 日,网约车巨头uber终于按耐不住,向纽交所提交了招股书,股票代码为“UBER”,每股发行定价预估为 48 到 55 美元,以此价格计算,Uber所寻求的IPO估值可能会在 900 亿美元到 1000 亿美元之间。和去年相比,摩根士丹利,高盛等主要承销商对Uber的最高估值为 1200 多亿美元,其整体的估值已经下调了 200 亿美元。

  “烧钱”是网约车巨头的共性,uber也不例外,uber招股书中显示, 2018 年,uber亏损 33 亿美元,是其主要竞争对手Lyft(去年亏损额9. 11 亿美元)的 3 倍,以及中国滴滴(去年亏损额14. 39 亿美元)的 2 倍以上。

  估值下调,加之巨额亏损,uber为何依旧选择上市?老虎证券投研团队为您简析:

  老虎证券投研团队认为,一方面,其主要竞争对手lyft已于三月底登陆纳斯达克。美国网约车市场两大公司uber和lyft,“网约车第一股”的宝座毫无疑问被lyft提前抢占。截至 2018 年年底,uber和lyft在美国的市场占有率是四六开,uber占60%,lyft占39%,虽然uber目前仍占上峰,但相较于uber曾经80%的市场占有率,已经被lyft趁机抢占了不少市场份额。这次IPO竞赛,uber输得了一时,怎么会甘心一直输呢?

  老虎证券投研团队认为,另一方面,盈利模式不明确是所有网约车企业的通病。迄今为止,花钱留客的死循环尚未破解,UBER能从司机的订单中拿到 3 成收入,但是不得不再花 1 成到 4 成去激励他们,也就是说,订单越多,亏得越多。通过补贴去占领更大的市场。

  Uber目前的主要业务除了打车,还有外卖,货运等其他业务。就uber自身的外卖业务来看,其增速非常明显,截至 2018 年四季度末,外卖服务Uber Eats的总预订额为25. 6 亿美元,较 2017 年四季度末的11. 2 亿美元同比增长了128.6%。但是,老虎证券投研团队认为,外卖、货运两项业务市场进入门槛低,对于资本充足的企业,进入这两个行业随时可能成为uber的潜在竞争对手。

  此外,招股书中显示,未来uber还将投入到研发自动驾驶汽车、无人驾驶飞机和直升机中。

  综合以上因素,老虎证券投研团队认为,上市无疑是给uber提供更充足的“弹药”,支持其发展很好的途径。

  虽然现阶段uber背负着巨额亏损,但并不代表其不是一个好公司,亚马逊上市时,同样头顶亏损的阴霾,如今却坐拥近万亿美元市值。Uber作为炙手可热的“超级独角兽“上市,投资者早就对Uber的上市翘首以盼, 至于会不会像lytf那样的“过山车“行情,还等待市场考验

  本文不构成且不应被视为任何购买证券或其他金融产品的协议、要约、要约邀请、意见或建议。本文中的任何内容均不构成老虎证券在投资、法律、会计或税务方面的意见,也不构成某种投资或策略是否适合于您个人情况的陈述,或其他任何针对您个人的推荐。


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