智谱和MiniMax的两份财报共同说明了一个问题:国产大模型上市是起点，而非终点。一向以对标OpenAI为荣的智谱，在昨晚业绩会上180度大转弯，重新给自己贴上了标签——“中国的Anthropic”。原因无他，一张资产报表揭露了智谱上市的真相。截至2025年末，智谱负债净额高达81.1亿元，已
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