2025供需矛盾凸显 ，酒企降低增长要求 ，逐步释放渠道压力2025年初以来白酒指数（ 申万）下跌12%(跑输沪深300指数33%)，其中Wind一致预测板块归母净利润下降17%，预测 PE(FY25)上涨6%，业绩是股价下跌主因。2023年以来市场担忧白酒行业增长久期，估值、持仓不断下降，目前均至历 史
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