近期，黄金市场再次成为全球投资者关注的焦点。8月16日以来，黄金现货价格突破每盎司2500美元，创下历史新高。这一价格意味着一块标准400盎司（约11千克）的金条价值已超过100万美元，彰显了黄金作为避险资产的强大吸引力。
回顾黄金价格的历史变迁，我们可以看到几个关键的时期：
20世纪70年代，布雷顿森林体系解体后，黄金与美元正式脱钩，开始自由浮动。这一时期，国际金价从42美元/盎司开始持续上涨，在9年内涨幅达800美元/盎司，到1980年达到850美元/盎司的高点。
2000年至2011年是另一个重要的上涨周期。受互联网泡沫破裂、地缘政治冲突频发、次贷危机引发的全球金融危机等因素影响，加之美联储大幅降息和实施量化宽松政策，以及黄金ETF的迅猛发展，黄金价格在这11年间从260美元/盎司一路攀升至1920美元/盎司的高位。
2019年至今，我们正经历着新一轮的黄金牛市。在全球经济增长乏力、疫情冲击、政策宽松、地缘政治局势紧张以及信用货币信用不稳等多重因素的推动下，国际金价突破2000美元/盎司后不断刷新纪录，最终在2024年8月中旬突破2500美元/盎司。
当前金价上涨的主要驱动因素包括：
1、美联储降息预期：市场普遍预期美联储将在近期开始降息周期，这一预期为金价提供了强劲支撑。美联储主席鲍威尔最近的表态进一步强化了这一预期。
2、全球经济下行压力与地缘冲突：进入2024年下半年，全球经济下行压力再度加大，地缘冲突持续，增加了市场不确定性，推动投资者寻求避险资产。
3、各国央行增持黄金：世界黄金协会数据显示，2024年上半年全球央行黄金储备增持规模达483吨，创同期历史新高。这反映了部分经济体对美元资产回报率下降的担忧。
对于黄金价格的未来走势，主要金融机构普遍持乐观态度：瑞银集团分析师预计，黄金价格到年底可能达到每盎司2600美元。道明证券大宗商品策略全球主管认为，未来几个季度金价可能触及每盎司2700美元。花旗分析师更为乐观，预计到2025年中期金价目标价为每盎司3000美元，今年第四季度均价预期为2550美元。
这些预测反映了市场对黄金中长期走势的信心，主要基于以下几个因素：美联储货币政策转向：如果美联储开始降息周期，将进一步支撑金价上涨。全球经济不确定性：经济下行风险和地缘政治tensions持续存在，将推动避险需求。央行购金需求持续：各国央行对黄金的需求可能会继续支撑金价。通胀担忧：尽管近期通胀有所缓解，但长期通胀风险仍存在，黄金作为对冲通胀的工具仍具吸引力。
总的来说，在当前全球经济和政治环境下，黄金作为避险资产的地位仍然稳固。但祥瑞金业提醒投资者在做出投资决策时，仍需谨慎评估各种因素，并根据自身的风险承受能力和投资目标进行合理配置。