站长之家用户 - 传媒 2021-12-17 13:58

雪球基金:雪球财富私享会,展望2022投资

雪球基金消息,近日,由雪球举办的以“风起鹏城  晓喻新生”为主题的雪球财富私享会深圳站活动成功举办。活动现场,雪球副总裁夏凡、悟空投资董事长鲍际刚、景顺长城股票投资部投资副总监杨锐文、翼虎投资董事长余定恒、百创资本董事长陈子仪、东方港湾投资经理马腾、君厚资本总经理许治中七位投资界的专家汇聚一堂,探讨未来投资新方向,为 2022 年的资本市场投资做好新布局。

雪球财富私享会面向私募持有人和合格投资者,作为系列活动,后续将在全国范围内的多地举办。

在本次的私享会活动中,与会的基金经理如何看待当前和即将到来的 2022 年的投资机会呢?

关于如何在A股寻找到确定性的投资机会,悟空投资董事长、基金经理鲍际刚认为,市场变化一直存在,没有躺赢的策略,顺应时代发展才是硬道理。对于A股市场、国家经济以及资本市场来说,景气成长是市场上生机勃勃的荷尔蒙,要抓住市场中最重要的锚——成长。未来高成长公司最为稀缺,这些高成长公司一定会为市场持续定价。

鲍际刚总结了未来三大重要的投资板块:

第一,制造业。

当前中国经济发展,要解决国家全面富强以及经济可持续发展的问题,一定是要把制造业拉起来,无论是从短期利润、业务增长看,还是从中长期必要性看,都在使制造业往较好方向发展。

第二,新能源。

未来只有新能源能帮助解决环保、能源安全、内循环等问题,是实现可持续长期发展投资的一个重要的支撑点。

第三,大消费。

一方面,从消费群体看, 40 岁以下年轻人成为消费主力,带来消费内容的变化,如健康、国潮意识等都为中国消费带来巨大的影响和冲击;另一方面,从消费场景和渠道看,快速更迭对消费品的迅速创生和涌现都创造了条件,人货场的快速变化,必须不断以动态发展眼光看待大消费市场。

景顺长城股票投资部投资副总监杨锐文作为国内公募基金中少数投资企业早中期的基金经理,谈及了投资此类股票的方法。他认为,投资早中期的成长股最重要是选择产业方向,选择时代的脉搏。如果投资的企业处于高速发展的行业,很可能是事半功倍,发展速度远超之前预计。但如果在相对没落的行业,那么再杰出的企业家也可能没用。

通过多年的总结,杨锐文认为,基于传统估值方式之上对早中期的企业生命力定价可能更为合适。在杨锐文看来,主要有四个维度评价企业生命力:

第一,企业管理能力的评价,尤其是中层管理人员的能力,更反映一个公司的执行力和企业的真实管理水平。

第二,企业文化的评价,企业文化决定了一个企业发展的高度和空间,拥有优秀企业文化的公司一定会体现出强大的员工凝聚力和团队战斗力。

第三,企业必须要有自我进化的能力,优秀的企业能持续对组织架构和人员结构进行优化调整,以应对这些新挑战。

第四,企业要拥有流畅的决策体系和合理的价值分配体系,决策体系是否流畅,决定了一家企业是否能对市场的变化进行快速的响应,合理的价值分配体系决定了企业员工的稳定性和积极性。

除此之外,杨锐文表示还坚持两个基本点:企业必须能做好产品以及企业必须可跟踪、可验证。

翼虎投资董事长、投资总监余定恒介绍,目前团队构筑了“寻找皇冠上的明珠”的中观策略,即中观思维抓长趋势,坚持长期价值,在公司层面把交易成本和极限思维做好,最终形成“以少打多,以慢打快,以左打右,寻找皇冠上的明珠”的策略。

具体来看,医药、消费、科技、先进制造等都是通往“皇冠”之路。“皇冠”指时代的优势产业,具有渗透率提高、景气度提升和集中度快速变化的特征;“明珠”指公司价值,那些在业务上具有核心竞争能力和护城河,财务上真正创造自由现金流和股东价值的公司。

关于投资方法,余定恒建议投资者可以围绕三重关系交集来寻找最优解,即我们和世界的关系,和自然的关系以及和社会的关系。在此之下,专精特新、底部硬科技和新基建是投资的长逻辑。

余定恒总结指出,后市的主导力量从赛道选择、行业选择转向了货币政策和流动性,基于经济增速放缓的大背景,货币政策或将迎来边际宽松拐点,总体估值会修复,风格会平衡,通过分化精选,寻找结构性机会,短期逻辑看多估值修复如房地产竣工链及新兴产业的内部分化,如涨幅落后的整车,0- 1 的零配件。

何为时代的企业?在百创资本董事长、基金经理陈子仪看来,是指符合社会发展潮流的热门行业中的龙头公司,没有超越时代的企业,一个企业最好的投资阶段就是快速增长的阶段,投资此阶段的公司胜率往往比较高。

谈及如何找到时代的企业,陈子仪介绍,团队主要有主动研究和被动跟踪两种方式,主动研究是把A股、港股中行业的一线、二线公司纳入股票池,每一个公司都有专门的研究员跟踪行业数据和公司数据;被动跟踪是借助量化选股的方式,跟踪股价表现优秀,尤其股票创历史新高的公司,通过辅助工具提高选股效率。

对于投资,陈子仪主要采取了十大原则:第一不预测大市;第二市场长期有效;第三先选行业,再选公司;第四多研究白马,少找黑马;第五与时俱进,投资时代的企业;第六对天花板高,核心竞争力强的公司保持较高的估值容忍度;第七寻找具有独一无二价值的公司,具有比较高的投入价值;第八重视研究人,特别是企业的掌门人;第九开放的心态会找到更多的投资机会;第十保持乐观的态度,未来才可以买入。

展望后市,陈子仪认为, 2022 年更有可能是震荡市,但总体投资机会比 2021 年更多。如受疫情影响的消费,当前估值相对便宜,体现出了配置价值。此外,医药、新能源、军工、TMT行业均有一定的投资机会。

东方港湾投资经理马腾的投资理念是,选择长期空间巨大,可以诞生巨无霸的行业,在此基础上再选不同子类。具体来看,第一类是最有前景和竞争力,或者是最有稀缺性的公司;第二类是对于自己比较熟悉的行业,会适当放宽目标;第三类是可买可不买的公司一律不碰。

马腾指出未来重点关注两类行业:

一类是科技,主要是电动车、储能以及其他新技术,部分细分行业未来几年复合增长还有可能超过50%。

另一类是消费,包含高端次高端白酒以及医美等其他泛国潮标的。对于传统行业,也在积极关注新的商业模式和需求点。

马腾表示,做投资一定要和国家站在一起,同时 2022 年需要关注一些自身产业周期触底反转的行业。

关于风控,马腾有自己独到的见解。他指出,风控是投资中的一部分重要内容,进攻是最好的防守,永远寻找新的产业机会和行业机会,所以自己能够永远保持寻找盈利机会的状态,这是一种进攻的姿态。同时,在大的产业趋势下,找到低估值的品种和价格标的,永远不悲观。

君厚资本总经理、基金经理许治中介绍了团队的投资原则是做价值投资,主要是低估逆向、满仓分散、单边做多、不对冲、不加杠杆、不用衍生品。

谈及团队的投资体系,许治中概括为好资产与好价格。好资产是指格局稳定、有明确护城河的企业,并且是以资产的角度看待企业价值,而且评价企业现实的状态价值,相对来说标准可量化。好价格则对应的是市场面的研究体系,好价格一般会在一个经营周期的底部出现,无论哪个行业都有相关周期,历史最低估值可量化且能直观看到,上述总结起来即为“以一个好价格买入一个好资产。”

许治中指出,投资中赚到的钱主要来源于常识和人性。在相信人性和常识的情况下,寻求底部比较扎实和赔率较高的标的,再加上概率分散的保护。因为相信人性,所以面临巨大恐慌的时候,可以坚定的寻找、拥有好资产。也因为相信价值,可以在市场波动时有新的面对,因为手上的企业股权非常有价值。

相关话题

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)均为站长传媒平台用户上传并发布,文章为企业广告宣传内容,本平台仅提供信息存储服务,对本页面内容所引致的错误、不确或遗漏,概不负任何法律责任,相关信息仅供参考。任何单位或个人认为本页面内容可能涉嫌侵犯其知识产权或存在不实内容时,可及时向站长之家提出书面权利通知或不实情况说明,并提供身份证明、权属证明及详细侵权或不实情况证明(点击查看反馈联系地址)。本网站在收到上述法律文件后,将会依法依规核实信息,沟通删除相关内容或断开相关链接。

推荐关键词

24小时热搜

查看更多内容

大家正在看