站长之家- 传媒 2021-09-26T14:27:42 +08:00

创造了加密市场的奇迹,FTX未来是否能继续高歌猛进

2019年5月,加密货币交易所FTX在熊市中诞生,仅用时2年多的时间,FTX便以180 亿美元估值获得了加密业史上最大私募股权融资。FTX是如何崛起的?未来是否仍一片光明?今天,我们一同来探析FTX的崛起之路。

站在2019年5月那个时间点,币安、火币、OKEx、Coinbase、Bitfinex稳居行业巨头地位,交易所赛道似乎格局已定,新交易所将很难有出头机会。这个时间点才入场,在大多数人眼中都不是一个明智的决定。但在FTX创始人Sam Bankman-Fried(简称SBF)眼中,当时的加密货币行业仍有很多需求未被满足,市场上仍有许多问题亟待一个全新的产品来解决。基于这个想法,一个完全区别于市场上现有合约交易所的数字资产衍生品交易平台FTX诞生了。

实际上,FTX与上述交易所并不完全在同一个赛道上。成立之初,FTX 的定位是“加密货币衍生品交易所”,现货交易和衍生品交易看似接近,实则相差甚远。现货交易所业务模式相对简单,主要依赖团队的行业嗅觉,衍生品交易则牵涉到复杂的金融模型和产品设计,更倚重创始团队的金融 DNA及技术背景。另外,现货交易所的主要受众群体以散户为主,更需要简单易上手的产品体验;而衍生品交易所的服务人群主要是机构,其次是专业交易员与具备一定专业知识的投资者,所以追求的目标不只是便捷,更要专业和精确。

因此,当时加密衍生品领域尚在一片蓝海。FTX凭借良好的流动性和创新与利他精神,完美地满足了当时的市场需求,一跃成为加密行业180亿美元独角兽。

对于机构和专业交易员而言,流动性或者说交易深度是选择衍生品平台的首要考虑因素,没有之一。FTX是SBF创建的做市商Alameda Research的交易需求并未得到满足的产物,因此,FTX得到了加密货币市场上最大的流动性供应商与做市商Alameda Research的流动性支持。这使得FTX在上线初期,除了 BitMEX 的BTC永续合约,其流动性远超其他合约交易平台,这是其他新交易所无法比拟的核心优势。

另外,早期的FTX专注于衍生品,并坚持围绕其展开创新。首先是机制创新,包括分摊预防机制以及中心化保证金池 + 通用USD稳定币结算。

2019年,合约穿仓一直是一个热点话题。穿仓,就是在指期货合约交易中,用户不仅将保证金全部亏掉,而且还倒欠交易平台钱。FTX原创了全新的三级清算模型,可以最大程度的避免穿仓损失。第一道防线和大多数清算引擎相似,通过实时检测用户仓位和保证金率完成风险控制;第二道防线是每当出现市场剧烈波动时,FTX的流动性提供商会自动介入有爆仓风险的账户;第三道防线则是风险保障金,可以支付平台用户因穿仓而产生的的损失。

过去,大家习惯使用单个币种单独开仓,比如BTC合约存入的保证金是BTC,这增加了调整仓位的难度,增大了持仓被强平的风险。有别于此,FTX提出了一种新的机制:采用稳定币做结算,所有合约交易共用一个通用的保证金钱包。事实证明,这是很多加密资产投资者的真实需求,随后这种机制也被其他交易所采用。

在产品创新方面,FTX始终践行SBF提倡的“利他主义”,真正做到了为投资者着想。FTX首创了USD稳定币合约与杠杆代币。其中,杠杆代币已经成为各大交易所的标配产品,为他们贡献了相当比例的利润。

FTX凭借强大的流动性和创新力创造了加密市场的奇迹。展望未来,FTX将有非常广阔的发展空间。接下来,FTX若想要继续扩大用户池,逐渐出圈获得更多市场增量,需要不断创新衍生品,并快速且持续的优化产品,来满足现货市场的发展,FTX将有望获得第二增长曲线。

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