今年春节之后，电商股集体持续下跌。期间，大机构也频频出逃:高瓴资本减持了阿里和京东上百万份ADS;景林资产大幅减持拼多多，将其移出第一重仓股队列。在市场一片唱衰的论调中，电商行业“内卷”是被提起频率最高的词汇。事实上，作为互联网领域玩家最多的赛道之一，电商行业的竞争
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