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营收翻倍、毛利提升,达达是如何把“配送万物”做成一门好生意的

2020-08-26 09:17资本侦探公众号

声明:本文来自于微信公众号 资本侦探(ID:deep_insights),作者:周楷、鸿键,授权站长之家转载发布。

在今年到家业务重上风口的大背景下,作为即时零售第一股,头顶光环的达达是外界一窥到家业务发展面目的窗口,因此备受市场关注。

北京时间 8 月 25 日,达达发布了 2020 年二季度财报,这是达达在今年 6 月初正式登陆纳斯达克后交出的第一份财报。

从大背景来看, 2020 年上半年,受疫情影响,整个到家赛道呈现了爆发式增长,作为深耕这一领域的玩家且首家上市的企业,达达的表现值得关注。

从数据来看,达达没有令人失望。

  • 财报显示,达达二季度营收为13. 23 亿元(若无说明,单位均为人民币),同比增长93.1%;

  • 在非通用会计准则下(Non-GAAP),达达二季度的经营亏损为2. 44 亿元,经营利润率为-18.4%,相比去年同期的-40.3%大幅收窄;

营收翻倍、亏损收窄,达达财务上的表现相当积极,这离不开其在商流和物流上的持续发力,过往“苦活累活”的成效,正在各项指标的增长和改善中持续显现。

规模化改善盈利表现

总体来看,达达二季度财报释放出了不少积极信号:业务高速增长的同时,经营效率也在提升。尤为值得注意的是,达达的规模化优势正以盈利表现改善的形式得到凸显。

营收方面,达达保持了上一季度翻倍左右的增速。以业务线来拆解收入结构的话,达达快送在二季度实现营收8. 37 亿元,同比增长90.4%,京东到家实现营收4. 86 亿元,同比增长97.9%,两项主营业务均呈现高速增长态势。

达达 物流行业 快递配送

在盈利能力上,达达二季度的毛利润为2. 2 亿元,毛利率为16.8%,大幅高于 2019 年全年的8.2%,相比上一季度12.2%进一步提升。

非通用会计准则下(Non-GAAP),归属于达达普通股股东的净亏损为3. 9 亿元,相比去年同期的4. 51 亿元有所收窄;调整后的净亏损率为-29.5%,和历年相比呈现持续降低的态度。

达达 物流行业 快递配送

费用方面,达达二季度的销售营销费用、综合行政费用、研究开发费用、其它经营费用分别为3. 86 亿元、1. 65 亿元、1. 29 亿元、 1910 万元。其中,增长较为明显的是综合行政费用,该项费用在去年同期为 7310 万元人民币,增加主要是由于公司成功上市,员工满足期权行权条件带来的股权激励支出。这是一次性的支出,不会带来持续性的财务影响。扣除后,二季度亏损同比减少。

从业务经营的具体数据来看,以商流+物流双轮驱动的达达正在持续扩张和渗透中。

财报显示,截至 2020 年 6 月 30 日的 12 个月内,达达快送平台配送订单量为9. 26 亿单,去年同期为5. 62 亿单,该项指标的增长与为物流公司提供的落地配服务、连锁商家同城即时配送服务的订单数量上升关系密切。

结合达达毛利率的改善可以发现,达达快送订单量的上涨虽然增加了骑士成本,但其配送规模化、网络化优势已经凸显,规模经济效益正持续增长。

达达 物流行业 快递配送

同样增长显著的还有京东到家的经营表现。

截至 2020 年 6 月 30 日,京东到家已覆盖约 1000 个县区市,二季度新增覆盖的县区市超 200 个。在截至 2020 年 6 月 30 日的 12 个月内,京东到家平台总交易额(GMV)为 183 亿元,去年同期为 92 亿元,同比增长98.1%;平台活跃消费者为 3230 万,同比增长71.8%。

达达 物流行业 快递配送

无论是经营指标还是财务指标,达达都给出了漂亮的成绩单:营收持续高速增长,业务成功扩张并渗透,盈利表现显著改善,而所有成绩的背后,都与达达的“商流+物流”双轮驱动策略息息相关。

双轮驱动的飞轮效应

由达达快送与京东到家合并而来的达达集团(后文简称“达达”),主打的是商流+物流的双轮驱动模式:京东到家通过对线下零售的广泛连接,实现巨量SKU的实时网络售卖;达达快送通过对骑手的广泛连接,实现巨量包裹的即时配送。

双轮驱动模式的优势在于,京东到家为达达快送输送更多配送需求,订单量和订单密度越大,越能放大达达的网络效应,进而吸引更多骑士加入,充沛平台运力,优化履约体验;达达快送履约体验的提升,会加快线下商家的商品流通,也能为消费者提供更好的服务,进而促成京东到家吸引更多零售商和品牌商加入。

也因此,围绕商流、物流的投入,推动模式进入良性循环,强化飞轮效应是达达发展的底层逻辑。

结合上市后披露的首份财报数据可以看出,基于自身独特的商业模型,达达二季度围绕商流和物流两侧的大力投入收到了显著效果。

具体来看,在商流侧,达达主要通过扩品类、增渠道、拓市场三个方式,加深相关布局。

从生鲜、日用品等商超商品出发,目前,达达覆盖的商品品类已经拓展到了医药健康、鲜花蛋糕、生鲜果蔬、个护美妆、服饰家居等领域,此外,手机数码这个客单价更高、更依赖传统渠道的品类,也已经被达达接入。

据官方披露的最新数据,截至目前京东到家手机极速达业务已覆盖全国 200 多个城市,接入京东专卖店、迪信通、苹果专卖店、华为专卖店等 200 余个商家的 12000 多家线下门店,提供手机 1 小时送达的购物体验。

在渠道上,除了京东到家APP及京东首页入口外,通过加深与京东零售集团的战略级项目“物竞天择”的合作,京东到家合作的零售商接入京东超市,由达达快送完成履约配送。

双方加深合作,除了可拓展京东商品品类,增加可销售商品范围,并为用户提供更快速的履约服务外,京东充沛的线上流量,也反哺京东到家的合作商家获得更多销售机会,并为达达导入更多用户,实现双赢。

在市场方面,达达在下沉市场的持续拓展,进一步扩大了其基本盘。财报显示,二季度,京东到家依大数据智能分析,有针对性的基于城市消费特点进行商品结构优化、营销活动创新,实现了下沉市场的快速发展。截至本季末,京东到家业务覆盖全国约 1000 个县区市,单季度新增 200 多个。本季度,低线城市的平台GMV同比增长超过170%。

除了品类、渠道、市场三方面外,尤为值得注意的是,达达自主研发的海博系统,已经上线中百仓储、华冠、永旺、卜蜂莲花、农工商超市等近 30 家大中型连锁超市,部署应用超过 1200 家门店。

根据介绍,海博系统可提供集商品管理、用户运营、活动营销、履约优化、数据看板于一体的全渠道数字化解决方案,这意味着达达不仅能为线下零售商提供流量、履约赋能,还进一步帮助零售商提升全链路的数字化管理能力,对商家的触达更深更广,进一步推动双轮驱动模式高效运转。

而在物流侧,达达快送业务也进行了多次服务升级,如面向全国上线“信用骑士”、推出服务连锁商家的达达快送全心达品牌,不断细化自身配送服务和能力,将由落地配、即时配组成的配送服务体系锻造的更为细致,以更好的满足多元化场景下的订单需求,为各类商家和个人用户提供专业高效的本地即时配送服务。

达达 物流行业 快递配送

在业务侧的不断耕耘为达达的持续增长提供了坚实的基础,从二季度财报披露的数据来看:

  • 截至 2020 年 6 月 30 日的 12 个月内,达达快送平台配送订单量为9. 26 亿单,截至 2019 年 6 月 30 日同期的配送订单量为5. 62 亿单。

  • 截至 2020 年 6 月 30 日的 12 个月内,京东到家平台总交易额(GMV)为 183 亿元人民币(约 26 亿美元),截至 2019 年 6 月 30 日同期的总交易额为 92 亿元人民币,同比增长98.1%。

  • 截至 2020 年 6 月 30 日的 12 个月内,京东到家平台活跃消费者为 3230 万。

这些数字呈现出了有想象空间的高成长性,而如果将时间线拉长,能取得当下成绩,本质上与达达持续投入、深耕行业的长期主义密不可分。

达达的长期主义

2014 年于上海正式上线的达达(现在的达达快送)是国内即时配送领域的最早批玩家,这为达达提供了把握众包配送的发展先机。

伴随即时零售赛道的快速发展,以及零售行业的整体变革,达达也快速成长起来。在达达的发展历程中, 2016 年是一个关键节点,那一年,面对美团、饿了么自建配送团队对原有商业模式带来的冲击,达达必须进行战略转型,以为自身谋得更大发展。

公开报道显示,在这个关键时点,阿里巴巴曾向达达递来全资收购的橄榄枝,但是综合考虑了达达模式的发展前景、资源互补需求等因素后,达达最终与京东牵手。

2016 年 4 月 1 日,达达与京东旗下京东到家合并的消息尘埃落定,至此,由众包配送起家的达达构筑了商流与物流双轮驱动的发展模式,正式成为如今的达达集团。随后,达达获得了来自沃尔玛五千万美元的战略投资,在商流侧的不断拓展,成为其在之后市场竞争中难被轻易攻破的壁垒。

在此后发展中,达达始终深耕即时零售领域,围绕零售+物流的模式,结合服务对象的需求,不断修炼内功。

2018 年,达达CEO蒯佳祺提出涵盖流量、履约、门店、用户、商品五个维度在内的五大赋能。彼时,关于即时配送的讨论焦点集中在“跑腿”及配送团队的构建上,前置仓的概念也很受追捧。而在蒯佳祺看来,即时消费+到家服务不是单纯跑腿,如何更好的满足商家需求,如何实现人、货高效匹配,都非常考验平台的运营和技术能力。同时,基于成本、收入和效率的考量,店中仓相较前置仓是更优解。

出于对“履约”在即时零售中重要性的认知,以及对商家需求的洞察,达达在五大赋能的思路指导下,从多个维度提升和丰富自身能力项,帮助商家进行数字化转型。新近推出的海博系统便是五大赋能的延续,通过海博系统,达达可以帮助商家实现全渠道业务增长,为商家提供更符合需求的服务。而正是这些举措,加深了达达与零售行业的联系,为此后行业更加激烈的竞争,打下良好的基础。

回顾达达六年的发展历程可以看出,面对快速变化的市场,达达始终耕耘在本地即时配送领域,并即时调整策略,补齐能力维度,与零售行业共生长,以构筑稳固的发展护城河,应对外界挑战。

用当下流行的概念来说,达达在商流、物流侧的诸多投入,实际上是围绕即时零售行业所做的基础设施建设,下苦功做行业基建的玩家,通常最初看起来似乎更辛苦,但从长期来看往往能获得更为深厚的回报。

二季度的实际表现已经说明,达达对本地即时配送的深耕,让自己在商流、物流侧逐渐构筑了竞争壁垒。商流与物流的网络效应被不断放大,达达集团的整体资源链接能力、履约能力、商户触达能力、客户获取能力进入正反馈阶段,得益于此,达达快送与京东到家的细分能力项不断完善,推动整体进入良性循环。

与达达初创时不同,随着行业基础设施逐渐完善,尤其在今年疫情的催化下,即时零售店的价值得到进一步凸显,赛道迎来了更多玩家,成为了巨头争相加码的风口。

根据阿里巴巴新近发布的二季度财报披露,饿了么在加速线上菜场项目,加速本地生活服务与集团其他业务的联动,为盒马、阿里健康、淘宝、天猫平台上的部分商品进行即时配送。美团也在二季度新成立社区团购业务的优选事业部,并在 7 月于山东济南推出“美团优选”服务品牌,拓展即时配送业务范畴。另外,滴滴、哈罗、顺丰等企业,也都先后入局了即时配送领域,“万物可配送”已经成为行业的共同口号。

显而易见,达达六年前选定的赛道如今已经展现出了更为诱人的发展前景。但从达达的发展历程可以看出,即时配送看似是一门简单的生意,做事实际却牵涉很广,需要平台在商流和物流两侧都做好耕耘,才能驱动商家、吸引用户,推动业务模式实现良好循环。

要做好这门生意,与资源的连接、对行业的理解、踏实的投入以及耐心缺一不可。换句话说,不是每个人都能在风口上起飞。

作为最早入局赛道的玩家,从阶段性数据来看,达达“零售+物流”协同作用显著,零售全渠道服务能力进一步加强,未来空间很大。

深耕赛道的长期主义已经为达达带来了持续发展的底层动力,并将助力其进一步拓宽市场。随着同城配送时代的到来,作为入局最早的玩家,在商流、物流两侧都已经积累了诸多资源的达达,将更有机会分享到行业成长的更多红利,这也是投资人为何看好达达最重要的原因。

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