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老虎证券:微软财报藏隐忧,云业务增速放缓令资本市场失望

2020-07-24 15:44用户投稿

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微软(MSFT) 公布该公司 2020 财年第四财季财报。财报显示,微软第四财季营收 380 亿美元,超过市场预期365. 02 亿美元;每股收益1. 46 美元,超过市场预期1. 35 美元;净利润112. 02 亿美元,超过市场预期104. 16 亿美元。

微软智能云业务部门(包括Azure公共云、Windows Server、SQL Server、GitHub和企业服务)实现营收133. 7 亿美元,同比增长17%,高于分析师平均预期的131. 1 亿美元,但增速明显放缓。

包括Office、Dynamics和LinkedIn在内的生产力和业务流程部门贡献了117. 5 亿美元的营收,同比增长了6%,但低于分析师预期的119. 1 亿美元。

财报公布后,微软股价盘后跌超2%。

业绩详情:

微软第四季度营收为380. 33 亿美元,与去年同期的337. 17 亿美元相比增长13%。其中来自于产品业务的营收为181. 47 亿美元,相比之下去年同期为171. 03 亿美元;来自于服务及其他业务的营收为198. 86 亿美元,相比之下去年同期为166. 14 亿美元。

微软第四季度净利润为112. 02 亿美元,与去年同期的131. 87 亿美元相比下降15%;每股摊薄收益为1. 46 美元,与去年同期的1. 71 美元相比下降15%。

不计入某些一次性项目(不按照美国通用会计准则),微软第四季度调整后净利润同样为112. 02 亿美元,与去年同期的106. 20 亿美元相比增长5%,不计入汇率变动的影响为同比增长8%。不计入某些一次性项目(不按照美国通用会计准则),微软第四季度调整后每股收益同样为1. 46 美元,与去年同期的1. 37 美元相比增长7%,不计入汇率变动的影响为同比增长9%,也超出预期。

微软第四季度运营利润为134. 07 亿美元,与去年同期的124. 05 美元相比增长8%,不计入汇率变动的影响为同比增长12%。

各部门业绩:

微软生产力和业务流程部门第四季度营收为117. 52 亿美元,与去年同期的110. 47 亿美元相比增长6%,不计入汇率变动的影响为同比增长8%;

微软第四季度智能云(Intelligent Cloud)部门的营收为133. 71 亿美元,与去年同期的113. 91 亿美元相比增长17%,不计入汇率变动的影响为同比增长19%;

微软第四季度更多个人计算(More Personal Computing)业务的营收为129. 10 亿美元,与去年同期的112. 79 亿美元相比增长14%,不计入汇率变动的影响为同比增长16%。

微软第四季度总营收成本为123. 39 亿美元,相比之下去年同期为104. 12 亿美元。其中,产品营收成本为43. 70 亿美元,相比之下去年同期为32. 98 亿美元;服务及其他营收成本为79. 69 亿美元,相比之下去年同期为71. 14 亿美元。

微软第四季度毛利润为256. 94 亿美元,相比之下去年同期为233. 05 亿美元。

微软第四季度研发支出为52. 14 亿美元,相比之下去年同期为45. 13 亿美元;销售和营销支出为54. 17 亿美元,相比之下从去年同期为49. 62 亿美元;总务和行政支出为16. 56 亿美元,相比之下去年同期为14. 25 亿美元。

在第四季度中,微软通过回购股票和派发股息的方式向股东返还了 89 亿美元现金,与去年同期相比增长16%。

微软 2020 财年全年业绩

微软 2020 财年营收为1430. 15 亿美元,与 2019 财年的1258. 43 亿美元相比增长14%,不计入汇率变动的影响为同比增长15%。

微软 2020 财年来自于产品业务的营收为680. 41 亿美元,相比之下去年同期为660. 69 亿美元;来自于服务及其他业务的营收为749. 74 亿美元,相比之下去年同期为597. 74 亿美元。

微软 2020 财年运营利润为529. 59 亿美元,与 2019 财年的429. 59 亿美元相比增长23%,不计入汇率变动的影响为同比增长27%。

微软 2020 财年净利润为442. 81 亿美元,与 2019 财年的392. 40 亿美元相比增长13%;每股摊薄收益为5. 76 美元,与 2019 财年的5. 06 美元相比增长14%。

不计入某些一次性项目(不按照美国通用会计准则),微软 2020 财年净利润同样为442. 81 亿美元,与 2019 财年的368. 30 亿美元相比增长20%,不计入汇率变动的影响为同比增长24%。不计入某些一次性项目(不按照美国通用会计准则),微软 2020 财年每股摊薄收益同样为5. 76 美元,与 2019 财年的4. 75 美元相比增长21%,不计入汇率变动的影响为同比增长25%。

各部门业绩:

微软生产力和业务流程部门 2020 财年营收为463. 98 亿美元,高于 2019 财年的411. 60 亿美元;

微软 2020 财年智能云部门的营收为483. 66 亿美元,高于 2019 财年的389. 85 亿美元;

微软 2020 财年更多个人计算业务的营收为482. 51 亿美元,高于 2019 财年的456. 98 亿美元。

微软 2020 财年总营收成本为460. 78 亿美元,相比之下 2019 财年为429. 10 亿美元。其中,产品营收成本为160. 17 亿美元,相比之下 2019 财年为162. 73 亿美元;服务及其他营收成本为300. 61 亿美元,相比之下 2019 财年为266. 37 亿美元。

微软 2020 财年毛利润为969. 37 亿美元,相比之下 2019 财年为829. 33 亿美元。

微软 2020 财年研发支出为192. 69 亿美元,相比之下 2019 财年为168. 76 亿美元;销售和营销支出为195. 98 亿美元,相比之下 2019 财年为182. 13 亿美元;总务和行政支出为51. 11 亿美元,相比之下 2019 财年为48. 85 亿美元。

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